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　　结合基金三季报的观点和近来的调仓路径，不少基金经理已开始提前“埋伏”。以东吴基金刘元海管理的东吴移动互联为例，对比二季报，该基金在三季度显著加码半导体个股，同时开始减持部分光模块、PCB标的。具体来看，豪威集团成为三季度末第一大重仓股，兆易创新、瑞芯微也在三季度新进基金前十大重仓股。消费电子类股票中，歌尔股份、立讯精密、水晶光电均获一定增持。刘元海在三季报中表示，经过近几年产业技术的积累，AI手机和AR眼镜等硬件产业有可能在2026年有所表现，相关个股当前估值处在历史相对较低水平，交易拥挤度不算高，中长期投资价值显著。

　　一级市场方面，资金亦在加速涌入端侧AI硬件商。11月初，智能眼镜头部玩家雷鸟创新表示，已完成由中信金石领投、中信证券国际资本及中信证券投资共同参与的C轮融资，本轮融资创下2025年国内AI+AR眼镜领域单笔融资金额的最高纪录。同月，AR泳镜品牌杭州光粒科技有限公司发生工商变更，注册资本由2200万元增加至2600万元。此次变更源于光粒科技完成了禾合创投的B轮融资。再比如，11月传来消息，南京宇叠智能科技有限公司已完成Pre-A+轮融资，投资方为上市公司智微智能。

　　展望2026年的投资主线，中信保诚基金表示，看好由端侧AI新品驱动的消费电子链。“我们认为AI应用端有望成为2026年的重要主线。其背后逻辑在于，第一，产业价值重心正从算力基础设施向应用端迁移，投资逻辑或将从”卖铲子“（硬件和基础设施）转向”挖金子“（实际应用和商业化）；第二，AI在内容、社交、娱乐及千行百业的赋能已进入商业化落地阶段，贴近C端用户或能赋能B端企业的应用，更容易形成清晰的商业模式和盈利增长点；第三，AI应用的赋能范围极广，将持续催生跨行业的投资机会。”