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　　2025年4月初，国家金融监督管理总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下称《助贷新规》），将于2025年10月1日起施行。《助贷新规》对商业银行互联网助贷业务提出了系统性规范，从总行管理、准入机制、成本控制、消费者权益保护等维度划定了明确边界，同时特别强调：“确保借款人单笔贷款综合融资成本符合最高人民法院相关规定，严禁通过强制捆绑‘会员权益’‘增值权益’等方式变相提高综合融资成本。” 《助贷新规》旨在终结暴力催收和高息放贷两大顽疾，被业内称为“最严助贷新规”。

　　随着10月1日临近，助贷市场正在经历深刻的结构性调整，行业洗牌加速推进。《助贷新规》主要针对助贷平台普遍存在的捆绑销售、虚高定价、退费阻碍三类问题进行整顿，其中包括锁定利率上限、严格遵守名单制管理与信息披露要求、明确增信服务费用区间、强化银行责任、规范贷后催收管理等具体措施，旨在整治市场乱象，保护消费者权益。《助贷新规》的颁布带来的不仅是合规成本，更是行业生态的重构；《助贷新规》的实施意味着银行互联网金融正式迈入强监管、持牌化、透明化并行的全新发展时期。（实习观察员/何佳霖）

　　9月5日，证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称为《规定》），并向社会公开征求意见，这是分阶段推进费率改革的“最后关键一步”，标志着公募基金行业费率改革顺利进入收官阶段。《规定》共六章28条，主要内容如下：一是合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。二是优化赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产。三是鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费。四是坚持权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限。五是强化基金销售费用规范，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题。六是建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全服务。

　　证监会此次调降公募基金认购费、申购费等费用，核心传递了三大信号：一是以投资者利益为核心，切实降低投资成本。直接让利。三阶段费率改革累计每年为投资者节省超500亿元，本次销售环节降费（认购/申购费、销售服务费等）幅度达34%，年省约300亿元，显著降低基民参与成本。引导长期持有。新规明确持有超1年的股混债基免收销售服务费，赎回费全额归入基金财产，从机制上遏制“赎旧买新”乱象，鼓励长期投资。二是推动行业从规模扩张转向高质量发展。重塑行业生态。降费倒逼基金公司摒弃“渠道驱动”模式，转向比拼投研能力、产品创新与客户服务，头部公司需靠真实业绩而非规模取胜。规范销售行为。设置差异化尾随佣金上限，要求销售机构收入与投资者利益绑定，推动银行、券商等从“推销产品”转向“提供专业服务”。三是优化资本市场长期健康发展环境。引入长期资金：通过降低持有成本、激励长期投资，吸引更多稳定资金入市，提升市场稳定性。解决行业痛点。针对“基金赚钱基民不赚钱”问题，通过费率改革、业绩基准透明化等措施，重建投资者信任。（观察员/王茅）

　　9月3日，财政部发布通知，将于近期续发行两期国债，分别为50年期超长期特别国债和5年期国债，合计发行规模达1840亿元。其中，财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期）为50年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额350亿元，不进行甲类成员追加投标。本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.10%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。自2025年5月25日开始计息，按半年付息，每年5月25日（节假日顺延，下同）、11月25日支付利息，2075年5月25日偿还本金并支付最后一次利息。

　　外储规模的增长，背后是多重因素共同作用的结果。汇率方面，8月份，美元指数下跌2.2%，非美货币集体升值，英镑兑美元、欧元兑美元、日元兑美元分别上涨2.3%、2.4%、2.5%。外储以美元计价，因此美货币升值增加了经汇率折算后的外汇储备规模。资产价格方面，8月份，受降息预期影响，10年期美债收益率下跌0.14 %，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.5%。美元走弱向全球释放流动性，全球资产价格上涨赋能外储回升。同时，8月外汇储备回升也加固了中国面对冲击的防御墙，助力国内股市进一步上涨、境内外人民币交易价加速升值，外汇市场持续回升向好态势。（实习观察员/何佳霖）